外汇局"一揽子增量政策"：全面改革FDI跨境政策，资本项目开放进入制度型开放新阶段

引言

6月17日，2026年陆家嘴论坛开幕。

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在主旨演讲中，宣布了一套针对跨境资本流动的增量政策——"一揽子"政策叠加FDI全面改革，标志着中国资本项目开放正式从"渠道开放"转向"制度型开放"新阶段。

对于在华外资企业、中国出海企业和涉外投融资实务从业者而言，这不是一次常规的政策例行发布，而是一次跨境资本管理规则体系的系统性重构。

三件事，读懂这次政策的分量

朱鹤新在演讲中明确提出三项近期举措：

第一，推出"一揽子"增量政策。

在2025年已出台9条投融资便利化政策的基础上，新增推出一揽子增量政策，发挥存量与增量政策的集成效应。

也就是说，这不是推倒重来，而是在现有框架上叠加一套新工具包。

第二，全面改革FDI跨境政策。

FDI，即外商直接投资。

外汇局明确表态：全面改革FDI跨境政策，更好服务各国企业来华投资兴业。这是近年来对FDI政策层面措辞最为直接的一次表述——"全面改革"，不是"优化"，不是"完善"。

第三，支持境内主体全球资源配置。

具体措施包括：进一步简化ODI（对外直接投资）、外债等汇兑管理；优化外汇贷款、跨境股权激励等制度；发放新一批QDII投资额度。

"四个深化"：这一轮开放的底层逻辑

朱鹤新在演讲中系统阐述了未来资本项目开放的方向框架，即"四个深化"：

从渠道开放向制度型开放深化。

资本项目开放，本质上是跨境资本流动管理规则和制度的开放。下一步将更好对接国际高标准经贸规则，提升开放制度的透明度和可预期性，保持政策跨周期连续性与稳定性。

从业务便利向主体便利深化。

过去的模式是"单项业务便利"——企业逐个事项走审批流程。新方向是"经营主体便利"——对经营稳健、信用优良的主体给予更高便利度，从"事前审核"全面向"事中监测+事后核查"转变。

从外汇管理向本外币协同深化。

人民币国际化赋予资本项目开放更丰富的内涵。目前，中国资本项下跨境人民币收付占比已升至约60%。下一步将推动外汇管理与人民币跨境政策更高效协同，支持离岸市场发展，丰富人民币投资和避险产品。

从汇兑环节向全链条管理服务深化。

跨境资本流动涉及资金汇兑、底层交易、支付清算、风险对冲和退出安排等多个环节。未来开放视角将从汇兑单一环节，拓展至跨境资本流动全链条管理。

上海：制度集成创新的试验田

本次论坛同步发布了《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》，由央行、发改委、金融监管总局、证监会、外汇局和上海市政府联合印发。

方案设定了三个节点：

到2027年末，初步建立适应离岸金融业务的制度体系；到2030年末，逐步形成相对成熟的离岸金融制度和法治体系；到2035年末，成为离岸与在岸高水平统筹协调发展的战略枢纽。

首批试点业务包括：离岸贸易金融服务、自贸离岸债、离岸再保险、财资中心资金运营、离岸人民币外汇交易、非居民个人金融服务。条件成熟后，还将适时探索离岸信贷、离岸金融资产转让、离岸资产管理乃至家族信托、家族办公室等业务，打造离岸财富管理高地。

浦东新区将按"成熟一类、实施一类"的原则"小步快跑"。

外商直接投资企业需要关注什么

"全面改革FDI跨境政策"的表述，对在华经营的外资企业具有重要信号意义。

利润汇回与资本配置的效率预期会提升。外资企业在华经营利润的跨境汇回流程、境外母公司贷款资金进出等环节，有望在新一轮改革中获得更高便利度。

信用主体导向的监管模式将加速落地。监管从"管事项"走向"管主体"，对于合规记录良好的外资企业，预期未来在外汇业务办理、资金池运营等方面将获得更多快速通道。

政策的可预期性将是最大红利。多位外资机构参会代表表示：制度透明度比短期税收优惠更重要。这次的政策核心不是"放水"，而是规则重构——对长期资本而言，稳定可预期的制度比单次政策窗口更有价值。

出海企业的操作信号

对于正在筹备或已经实施海外投资的中国企业，有三个方向值得密切关注：

ODI汇兑管理进一步简化，意味着对外直接投资的外汇核准流程有望进一步提速，部分事项或从"核准"降为"备案"或"报告"。

QDII额度扩容，将为企业境外证券投资打开更多合规通道，尤其对有全球资产配置需求的大型企业财资部门具有直接价值。

跨国公司本外币一体化资金池全国推广，目前已惠及超1100家跨国公司、2万家成员企业，便利跨境收支超2.4万亿美元。对于尚未入池的跨国公司，当前是申请加入的窗口期。

写在最后

这一轮政策的核心逻辑，并非扩大一个渠道、打开一扇窗口，而是一次规则体系的系统性升级。

从"能办成"到"办得快"，从"单事项便利"到"主体便利"，从"外汇汇兑管理"到"全链条管理"——这是方向的转变，也是监管理念的转变。

对企业而言，跨境资本政策的红利，不在于追着每一条新规跑，而在于理解整个监管框架的走向，在合规的轨道上提前布局。

当资本项下跨境人民币收付占比已升至60%，当FDI全面改革政策落地窗口已开启，真正的问题是：你的跨境资本结构，准备好了吗？

免责声明：本文仅供信息交流之目的，不构成法律意见。具体个案的法律与合规适用，请咨询专业律师。

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律师简介:

黄朝阳律师，资深跨境投融资和贸易法律及合规顾问，毕业于中南财经政法大学经济法系。拥有20余年的中外资银行业工作经历，曾长期供职于交通银行、香港永亨银行和新加坡华侨银行等金融机构。

在银行业长期的从业生涯中，黄朝阳律师一直专注于为跨国公司和有进出口业务背景的企业提供法律和合规顾问服务。他不仅熟悉中国国情，对本土企业的商业模式及合规需求有深入理解；更精通我国香港特别行政区、新加坡等东南亚国家和地区的金融法规，为众多知名跨国企业的跨境投融资业务提供专业支持。

凭借扎实的法律功底和丰富的实践经验，黄朝阳律师对跨境投融资、国际贸易、金融合规、知识产权等领域的法律实务运作有独到见解，尤其擅长解析不同国家和地区法律法规的差异，为企业量身制定合规方案。目前，他执业于广东广和（佛山）律师事务所，为企业提供全方位的法律、合规管理和风险控制解决方案。

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